‘亚星游戏官网’一笔百亿美元的大生意：博通断臂求生，苹果会接盘吗？

优胜劣汰的大自然规则，在任何生存环境下，都是限于的。而在商业环境中，好坏的标准，必不可少利益。

上一次印证这一规则的，是 Intel 的手机基带业务；而这一次，有可能将是博通的 RF 业务。据《华尔街日报》报导，博通（Broadcom）正在与瑞士信贷集团（Credit Suisse Group AG）合作，为其无线射频业务（Radio Frequency，全称 RF）找寻买家。另外，报导还认为，鉴于 RF 部门所在的无线业务在 2019 财年带给了 22 亿美元的收益，RF 部门的估价或为 100 亿美元。

苹果或为潜在买家博通计划出售 RF 业务的消息一出，就有许多国外媒体以及分析师猜测，苹果公司有可能沦为潜在买家。Creative Strategies 分析师 Ben Bajarin 在 Twitter 上认为，苹果早已在研究自己的 RF 技术，有可能沦为并购博通业务的“候选人”。

那么，苹果接掌 RF 业务的可能性确有？在手机终端中，最重要的核心就是射频芯片和基带芯片。射频芯片负责管理射频发送、频率制备、功率放大；基带芯片负责管理信号处理和协议处置。目前，在 5G 基带芯片方面，苹果与高通在 2019 年 4 月 17 日达成协议了妥协，签订了为期 6 年的合作协议。但另一方面，苹果自研 5G 基带芯片的脚步也并未停下来。

而在苹果自研基带芯片的布局中，仅有在今年七月份并购的 Intel 基带业务，而在 RF 方面，苹果还并未有所牵涉到，此前的 RF 芯片主要由博通方面获取。值得一提的是，高通为了提供更好的利润，实行了“modem+RFFE”包的方案，这不仅需要带给更好的利润，还可以带给更好的自主性。这对目前早已走上自研基带芯片之路，致力于增加对高通倚赖的苹果而言，“modem+RFFE”毫无疑问是一个很好的糅合。

在 modem 方面，苹果早已有了 Intel 的多项无线技术专利，而 RF 方面，博通也许是个不俗的自由选择。事实上，作为“半导体巨头”，博通在 RF 业务上具备一定的优势，特别是在是博通的 FBAR 滤波器，它需要使信号更加明晰，是 iPhone 等智能手机中的少见组件。不过，苹果将沦为博通 RF 业务接盘者这一消息还意味着逗留于猜测层面，而博通计划出售 RF 业务一事，从报导叙述来看，已是八九不离十了。

无线业务溃“困境”事实上，博通此次计划出售的 RF 部门归属于无线业务的一部分，不过，目前该业务已被划入核心半导体业务之外的业务。在 2019 Q4 的财报电话会议中，博通 CEO 陈福阳回应，博通的无线芯片业务是独立国家运营的。

录：图源方正证券值得注意的是，从博通的收益比例来看，无线业务是博通的主要业务之一。在 2016 年以前，无线业务仍然是博通营收的仅次于贡献者。

从博通的发展历程来看，博通在 AVAGO 时期就已在射频方面占有市场主导地位，后来，并购英飞凌体声波业务后不断扩大了 BAW 滤波器市场份额。2016 年，在并购了原博通公司后，博通在无线连接方面构建了全球领先。那么，博通为何要将这主要业务其中的一部分出售呢？事实上，近些年来，半导体行业渐渐陷于疲态，而作为半导体行业的头部玩家，博通不可避免地面对着一些困境，其中尤为显著的就是其无线业务。

在 2019 Q1 财报中，陈福阳也亲口印证了无线业务展现出不欠佳。在无线通信产品上，博通的主要客户为苹果、华为等。在 2019 年上半年，由于美国政府封锁华为，博通等芯片产商也受到了一定影响。博通 2019 Q2 财报表明，其半导体解决方案的收益仅有为 40.9 亿美元，同比上升了 10%。

在财报会议中，陈福阳回应，华为出口禁令在内的贸易冲突正在生产经济和政治上的不确定性。他说：华为禁令对我们这样一家销售零部件和技术的公司有什么影响？短期来看，影响是十分相当严重的，因为不容许出售，也没显著的替代措施。图片来源：Gartner另外，在苹果方面，博通与苹果在今年 6 月份续约了两年的 RF 芯片供应协议。

不过，从研究机构 Gartner 近期公布的全球智能手机出货量数据来看，苹果的手机出货量呈现出着上升趋势；而手机出货量的增加，意味著 RF 芯片的需求量也随之增加。值得一提的是，鉴于苹果与高通重修于好，苹果的基带芯片将主要由高通获取。不过，高通在今年早些时候发售了“modem+RFFE”包的方案，这也许在一定程度上不会影响苹果对 RF 芯片的市场需求。

此外，在 RF 业务上，虽然博通的 FBAR 在 RF 无线芯片领域享有优势，但这部分业务于是以遭到来自 Qorvo 和 Skyworks 等公司的“威胁”。了解到，Qorvo 现研发出有一种新的滤波器技术，需要替代传统的 FBAR。

这对博通来说，毫无疑问是一个极大的挑战。博通的经营之道尽管无线业务在近些年来发展陷于瓶颈，但对一家致力于长年发展的企业来说，一旦盈利不欠佳，之后展开出售，或许不是一种慎重的作法。不过，在显然，探讨于博通的经营发展，这种作法是合乎“博通 Style”的。

从博通的发展来看，博通需要沦为半导体产业的头部玩家，除了其自身技术实力，也必不可少其一系列的收购措施，而在这背后的策画者，乃是博通 CEO——陈福阳。录：【 图片来源：bigorange media 所有者：bigorange media 】从 1992 年开始，陈福阳先后在半导体解决方案公司 Integrated Circuit Systems 和芯片公司 IDT 供职，2005 年接管 AVAGO （博通前身）。

不过，与其他半导体名门的管理者有所不同，陈福阳更加轻经营。在其公开发表讲话中，有一句话很能代表他的经营思路：我并不是半导体人，但是我懂赚和经营。接管 AVAGO 后，陈福阳带着企业打开了收购、出售之路。离任初期，陈福阳趁此机会将打印机专用芯片业务出售给 Marvell，买入 2.45 亿美元。

而后，又将图像传感器业务卖出，取得 5300 万美元。对于留给的部门，陈福阳制订了严苛的利润指标，只要两三次不合格，该部门将面对被出售的风险。

通过一系列大刀阔斧的重组和挤压资产，AVAGO 的核心业务和盈利能力都获得了增强。不过，如今的博通需要茁壮为半导体行业的巨头，必不可少陈福阳近十年来的并购措施。公开发表资料表明：2008 年，AVAGO 并购了 Nemicon，扩充运动控制产品系列；2008 年 10 月，并购了英飞凌的体声波业务，使其在 BAW Filter 领域市场占有率约 56% ；2013 年 4 月，AVAGO 并购了 CyOptics，强化了在光纤产品领域的领导地位；2013 年，并购 Javelin Semiconductor，强化了在无线通信领域的布局；2014 年，斥资 3 亿美元并购 PLX Technology，强化了存储等领域。

2015 年 3 月，以 6.09 亿美元并购网通 IC 公司 Emulex，强化了企业级存储业务；2015 年 5 月，以 370 亿美元并购半导体公司原博通公司，正式成立现在的博通公司；2017 年 11 月，以 59 亿美元并购网络设备制造商博科；2018 年 11 月，以 190 亿美元并购美国商业软件公司 CA Technologies；2019 年 8 月，以 107 亿美元的价格并购赛门铁克企业安全性业务。不难看出，博通正是在一次次的并购中大大发展壮大自身的业务。而对于盈利不佳的业务，在陈福阳的经营之道中，将沦为被出局的角色。

由此，RF 业务的出售之后变得不足为奇。另外，从博通近些年的并购业务来看，博通或许于是以朝着软件方向转型。据博通首席财务官 Thomas Krause 透漏，（博通）公司指出有机会在混合云计算等基础设施软件领域展开类似于的统合。

无独有偶，陈福阳也曾侧面对此了对这一转型措施。陈福阳在一份声明中提及：收购在博通的发展战略中起着了核心作用，这笔交易（并购赛门铁克）是我们时隔并购博科和 CA Technologies 之后我们战略的下一个合理的步骤。(公众号：)录：图为博通 2018 Q1-2019 Q4 基础架构软件业务的营收占到比变化只不过，从博通近年来的财报数据也需要显现出，基础架构软件业务的营收占到比稳定增长趋势。

在半导体市场颓靡之时，是软件业务展开补空，上升了营收的降速。在 2019 Q1 电话会议上，陈福阳曾回应：尽管预计无线业务大幅度滑坡，但网络业务的强大业绩为我们的半导体解决方案部门获取了承托。此外，随着将 CA 业务与博通统合获得较好进展，我们基础设施软件部门的展现出最为强大。

我们维持 2019 财年业绩未来发展恒定。不难看出，软件业务在更加沦为博通发展探讨的重点。而相比之下，被挤压出有半导体解决方案业务的无线业务及其 RF 部门，更加看起来被“打进了冷宫”。

录：【 图片来源：Barrons 所有者：Barrons 】事实上，在半导体行业，业务上的并购和出售都是少见的戏码，这与半导体自身的发展局限涉及。半导体产业十分倚赖产业链，一旦链条的其中一环经常出现问题，都会减少半导体业务发展的不稳定性。而博通计划出售 RF，就是现实的辛酸。

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